新业务布局加快。
3月27日，中集集团（000039）发布2025年财报，2025年其营业收入1566.11亿元，同比下降11.85%；净利润达13.4亿元，公司经营活动产生的现金流量净额大幅增长99.9%至185.1亿元。
中集集团的核心业务支柱主要分为物流和能源两大板块。其中，物流以集装箱、车辆为代表，能源相关业务包括海洋工程、天然气全产业链装备等。
从业绩看，能源相关业务利润大幅增长，整体的营收已占集团的30%左右，尤其是海洋工程部分净利润达到10.57亿元，盈利跃升非常快；去年营收占比最高的集装箱业务下降，主要是在2024年高基数的基础上同比回落，2025年整体需求平稳，业绩符合预期。
而集装箱产业和宏观环境密切相关。对此，在业绩沟通会上，中集集团董事长麦伯良向21世纪经济报道等媒体表示，现在不能用常规的思维预测世界，地缘冲突也很难预测，这些都对需求影响很大，“最近集装箱需求又起来了，长期来看，集装箱仍然是贸易的核心工具，需求量长期肯定是增长，集装箱也在迭代提升。过去这么多年，我们集装箱一直是第一名，拥有四大品类集装箱，体系最完整、最完善，地位是越来越稳固。现在最重要的是灵活应变，要迅速反应。”
（业绩会现场，倪雨晴摄） 集装箱回落 算力业务增长
财报显示，2025年中集集团集装箱制造业务实现营业收入430.09亿元，同比下降30.86%，实现净利润18.82亿元，同比下降53.97%，主要原因为标准干箱毛利率受竞争加剧及汇率影响等有所下跌。
报告期内，虽然美国关税政策持续扰动，地缘政治冲突也带来供应链负面因素，但全球商品贸易再次证明供应链韧性，区域内贸易、亚欧、新兴市场航线正在成为增量主力。
克拉克森（CLARKSONS）的报告显示，2025年全球集装箱贸易量同比增长4.0%至2.22亿TEU。此外，红海绕行、港口拥堵、航运环保要求及贸易路径复杂化等因素，降低了集运效率，从底层进一步推升干箱与冷箱的实际需求，全球集装箱保有量进入全新的结构性阶段。
因此， 2025年集装箱新箱整体需求仍保持较好水平，高于过去十年均值。但受2024年标准干货集装箱高基数效应影响，报告期内本集团集装箱制造业务产销量同比有所回落，符合行业整体预期。 在全球经贸格局重塑的影响下，克拉克森预计，2026年全球集装箱贸易量仍将增长2.5%。
在麦伯良看来，未来中集集团的集装箱产业链上，有3个新型业务颇有潜力，分别是模块化数据中心、储能和冷链，“我们预计，未来这三大业务走向规模盈利，非常有信心。”
尤其在数据中心建设业务上，近年算力需求增长，拉动了产能建设。麦伯良表示，中集集团只做模块化数据中心，只做高端产品。他透露，目前同时为超过300MW的AI、Cloud 计算的客户提供预制化数据中心的技术与制造交付服务，在谈订单更是充裕，市场反应超出预期，现在迅速部署大规模扩产。
再看中集车辆（301039），报告期内，中集车辆实现收入201.78亿元，同比下降3.91%；实现净利润9.27亿元，同比下降14.29%。
其中，营收占比最高的半挂车业务方面，去年全球销售各类半挂车112,159辆，同比增长10.25%，收入143.72亿元。国内市场中集车辆通过星链计划重塑组织运营模式，推动业务转型升级，中国半挂车业务销量同比增长15.00%，营业收入同比增长14.65%。
但是欧洲半挂车业务整体呈现“销量持平、营收增长、盈利承压”态势；北美半挂车业务受北美货运市场深度衰退、行业库存高企、客户采购需求收缩等多重利空叠加冲击，整体经营业绩承压显著，量、收、利同步下滑，期待2026年美国半挂车需求在年中逐步复苏。
财报指出，在“十五五”规划开局的2026年，中集车辆将继续变革，开启“星辰计划”（2026-2030），承接“星链计划”打下的半挂车和液罐车生产组织基础。
能源高景气 海工盈利大幅提升
在过去一年中，能源相关业务板块迎来高景气周期。根据财报，中集集团的能源、化工及液态食品装备业务实现营业收入271.92 亿元，同比增长 6.31%；净利润10.40 亿元，同比上升42.15%。
这部分业务的主要经营主体为中集安瑞科，报告期内，中集安瑞科实现营业收入263.26 亿元，同比增长6.3%。
具体来看，清洁能源分部实现营业收入205.65 亿元，同比增长19.7%，水上和陆上业务同步发力。在高压、低温等关键装备的市场持续获得领先份额，同时抓住天然气在水陆交通、发电等领域的应用增长机遇，同时积极开拓特种工业气体设备在高新科技产业的新兴增长空间。年内，气柴比维持低位，叠加国内以旧换新补贴政策实施以及国际航运绿色转型的推进，LNG相关产品需求旺盛。
因此，该分部 2025 年新签订单达222.29亿元，保持增长。其中，水上清洁能源相关业务累计新签订单超100亿元，截至 025年底在手订单超190亿元，造船业务已排产至2028年。
与此同时，海洋工程业务（主要通过中集来福士运营）在过去一年大幅增长，营收达179.38 亿元，同比上升 8.35%；净盈利10.57 亿元，同比上升371.79%。
中集集团指出，海洋工程板块的盈利攀升得益于2025 年全球海工市场呈现结构性复苏，以 FPSO/FLNG 为代表的高端油气装备需求强劲，同时全行业正加速向绿色化与智能化转型，新能源装备订单保持稳定增长。
2025年，中集集团新签合同订单12.0亿美元，包括 12+8 条集装箱支线船、2 条海工特种船及其它模块订单。截至2025 年底，海洋工程板块累计持有在手订单价值50.9亿美元，其中油气、特种船订单占比约为7:3，其中龙口基地已排产至2030年。
麦伯良表示：“我们海工的核心战略是做高端装备。目前全世界只有5家公司有能力（做该业务），中集聚焦高端，避免’内卷’，往世界第一的方向迈进。目前订单很多，公司也是同步规划扩产中，相信未来几年海工的盈利和规模都会增长。”
谈及钻井平台，他表示，这是存量平台，过去几年对业绩是负担，但是目前是景气时期，非常多的租约在谈，“市场预期行业需求会回升，并且租金都还不错。内部也在进行结构调整，利息财务成本也会下降，虽然盈利还需要点时间，但是未来业务前景会越来越好。”
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